最近两周市场学到一句话——不到最后一刻，一切皆有可能。
1、最后一刻，伊朗和特朗普都改变了主意：
伊朗最后一刻决定不派代表团前往巴基斯坦，美伊谈判计划失败。
美国副总统万斯的飞机在停机坪上等待数小时，暂停了前往巴基斯坦与伊朗进行谈判的计划。白宫将另行公布未来的会晤行程安排。
拖延战术并不罕见，因为每个细节都可能成为谈判筹码，但这一次的变数出现在最后一刻。《华尔街日报》引述知情人士消息称，万斯仍有可能在本周晚些时候出发，但特朗普私下正在讨论彻底取消此次访问。
2、此消息引发市场下跌：
- 美国股市全线下跌，道琼斯指数跌0.59%，标普500指数跌0.63%，纳斯达克指数跌0.59%。
- 金价盘中一度跌破4700美元，回吐了上周的大部分涨幅。
- 美国国债下跌，10年期美债收益率逼近4.30%。
- 美元、原油携手上涨，美国原油再度站上90水平。
此后特朗普宣布无限期延长停火协议，但会继续封锁霍尔木兹海峡，直到伊朗提出新的方案，“双方达成一致，结束磋商”。
现在看来，之前特朗普说不会延长停火协议，是为了给市场制造一个“低预期”（让市场不要有希望），目的是为了制造好消息。一旦第二轮会谈计划失败，他的“无限期延长停火”相对而言就是一个好消息。
一些分析人士认为，全面封锁可能使伊朗每天损失近3亿美元的出口收入，并扰乱其维持经济运转所需的进口。果真如此的话，伊朗可能有动机再度“升级局势”。
3、虽然跌幅不大，但正如我们昨天在《全球市场笔记》中所言，最容易上涨的部分已经结束。
4、这次的风险在于伊朗又重新取得了金融市场叙事的主导权（“缺席”有时比“出席”更有力量），让人们一直猜测到下一分钟。而特朗普言论对市场的影响减弱，就在他宣布延长停火协议后，油价“应声下跌”，但并没有暴跌，并且周三开盘那一刻小幅上涨。伊朗是希望“油价上涨，其余市场皆跌”的一方，特朗普则恰好相反。
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